Sería la reunión más abierta en los últimos meses. La decisión de Alemania de romper con las medidas de austeridad y comenzar un plan de inversión histórica para la defensa e infraestructura, con los efectos favorables sobre el crecimiento y, por lo tanto, sus riesgos de inflación y sobrecalentamiento económico de la señal correcta para la ruptura en las tasas de interés en las últimas siete bancos cervicales, que ya han acumulado seis descuentos. Cinco de ellos en sucesión. Entonces Donald Trump pareció agitar una mesa llena de porcentajes. Día de exenciónAgarró. Y el viento comenzó a soplar en el frente: este jueves, el mercado está esperando un nuevo recorte de 25 puntos básicos en el premio en efectivo de Frankfurt a 2.25%.
Este agitado 2 de abril actuó como un acelerador de tendencia importante. Y en contraste con lo que sucede en los Estados Unidos, todos tienden a disminuir para Europa. El euro se ha recuperado en un 4% desde ese día, y casi el 10% ha sido revaluado frente al dólar este año. Se cambia a 1.13 boletos verdes en aproximadamente tres años, y esto reduce el cálculo de las importaciones, especialmente la energía, depende mucho de Europa. Además, el precio del gas ha profundizado sus caídas, y el TTF holandés, el índice europeo más importante que mide su desarrollo, ya es del 40%en 2025, lo que reduce los precios de la electricidad. También abajo, el cañón de Brent Oil, 13% más asequible que al comienzo del curso, dos veces más alto que en los últimos 12 meses.
Si se agrega a este cóctel que la inflación de la zona euro toca March por el 2.2% del castillo y el objetivo de Frankfurt, con la inflación pegajosa de los servicios, uno de los grandes dolores de cabeza para el BCE, que también disminuye del 3.7% al 3.4%, y la amenaza del crecimiento económico, que está asociado con la guerra comercial, solo espera algo diferente a un recorte de los tipos de tipos de tipos. Y las fuertes caídas del Euribor, ya muy cerca de la barrera del 2%, Discuten el descenso. «El BCE está obligado a reducir las tasas de interés nuevamente esta semana. (…) No solo cuestionaría la voluntad del BCE para aumentar el crecimiento, sino también fortalecer el euro», dice Carsten Brzeski, jefe de fabricación.
Un euro fuerte es positivo como una fuerza no fluida, pero puede ser demasiado dañino. Castigar el sector del turismo y la exportación porque sus bienes y servicios son más caros y, por lo tanto, son menos competitivos. Entonces un excedente de desconfianza del dólarY la encuesta de su papel como reacción mundial y refugio puede tener efectos contraproducentes. Para reducir las tasas de interés, la moneda europea devalúa una forma de reducir este riesgo, aunque los movimientos de Donald Trump y la Reserva Federal pueden contrarrestarlos.
La decouple entre los dos grandes bancos centrales parece ser cada vez más claro, ya que diferentes escenarios que proyectan las tarifas son diferentes. «En los Estados Unidos, se puede observar la Reserva Federal para endurecer las tasas de interés si los aranceles causan un aumento en los precios si el debilitamiento de las perspectivas económicas requiere una disminución en las tasas de interés. En cambio, otros bancos centrales pueden ser menores restricciones al reducir los tipos», compare los expertos de PIMCO.
¿Más cortes en junio?
Continúan en UBS y ahora están planeando recortes del BCE el jueves y la próxima sesión de junio si fueron del 2%sin descartar por completo a alguien más en julio. Si se extiende para entonces, la tira sería ocho caídas de tipos sucesivos. Brzeski cree que al lado del corte, Habrá un cambio en la comunicación de Eurobanco. «En lugar de decir que la política monetaria se está volviendo cada vez menos restrictiva, el BCE probablemente señalará que la tasa de interés de depósito en 2.25%ahora estaría en el área de tasas de interés neutrales», dijo.
Queda por ver si el sector más halcón del banco, partidista, que no va rápidamente a la política sólida, aumenta la voz. Mark Dowding, jefe del RBC Bluebay, mira esta opción en el futuro. «En un momento en que Alemania se preocupa por una ambiciosa flexibilidad en la política financiera y el riesgo de aumentar la inflación, una serie de HAC -Hawks harán tasas de interés adicionales en los próximos meses, ya que los tipos han caído en niveles relativamente cercanos, donde la Junta de Directores ha encontrado que hay tasas de interés neutrales».
El miembro más elocuente del Grupo Falcones, el gobernador del Banco Central de Austria, Robert Holzmann, cuyo mandato se extiende en septiembre, en una entrevista con Reuters A principios de mes, que no ven razones para la reducción adicional en las tasas de interés, ya que piensan que no ralentizan el crecimiento económico y la inflación, como se esperaba, sus proclamas fueron ignoradas por el resto.
Enrique Diaz-Alvarez, economista en Ebury, estima que la recuperación del euro y el caos generalizado en los mercados ha sellado el acuerdo en otro tipo de corte «con bastante certeza», y enfatiza la explicación del BCE y el discurso de su presidenta Christine Lagarde. “El enfoque de los mercados estará en el camino a la continuación de la política, especialmente la comunicación, en las observaciones del banco Cómo los aranceles pueden influir en la economía del bloque común«, Augura. El ex ministro de finanzas italianas, Lorenzo Codogno, también está esperando el intento de calmar los mercados, y los ha confundido durante las últimas dos semanas». El Consejo del Gobierno también tiene que transmitir que está dispuesto a usar todas las herramientas disponibles si la situación y las perspectivas se deterioran. «
