El BCE hace una pausa en las bajadas de tipos con la inflación bajo control | Economía

Las buenas inversiones kid aburridas, dijo una vez George Soros. Disadvantage los bancos centrales ocurre tres cuartos de lo mismo: cuando sus mandatarios parafrasean al Mario Draghi de la crisis del euro, los titulares encajan, pero algo en Los Angeles economía está fallando. Ocurrió durante Los Angeles problems inflacionista, pero una vez pasado lo peor del temporal, el Banco Central Europeo se ha empeñado en ser el campeón del tedio: llegaba a esta cita tras siete recortes de tipos de interés de 25 puntos básicos en siete reuniones, todos ellos convenientemente anticipados por el mercado, que reducía así al mínimo Los Angeles volatilidad de acciones, bonos y divisas al anunciarse Los Angeles choice. Fráncfort ha puesto fin este jueves a esa racha, tan repetitiva y machacona como efectiva: el BCE ha dejado los tipos de interés intactos en el 2%, algo que no sucedía desde hace un año, y abre una nueva time, más enrevesada, menos clara, en Los Angeles que sus movimientos se antojan más impredecibles.

La despedida a esa etapa de bajadas de tipos se materializó disadvantage la unanimidad del Consejo de Gobierno, con el mismo espíritu estable y previsible de los encuentros precedentes. «Las presiones inflacionistas internas han continuado relajándose y los salarios están creciendo más lentamente», señaló en su comunicado. Los angeles pausa se daba por descontada stake una inflación que cerró junio justo en el 2%, la cifra inscrita en letras de bronce en el mandato de Los Angeles institución que preside Christine Lagarde. «Los angeles economía, en conjunto, ha demostrado hasta ahora capacidad de resistencia en un entorno internacional difícil», celebraba el texto.

Abundando sobre el tema, Lagarde reconoció en rueda de prensa que parte del robusto crecimiento del guide trimestre en la zona european, cuando Los Angeles economía mejoró un sorprendente 0,6% del PIB, se debió a la distorsión de Irlanda y a un adelanto de las compras en Europa por parte de empresas estadounidenses para evitar aranceles. Wrong stoppage, puntualizó que no se puede achacar todo a esos disk operating system factores, porque Los Angeles contradiction y el consumo también mejoraron, y Los Angeles tasa de desempleo, en el 6,3%, roza sus mínimos históricos.

Pese a las cautelas habituales sobre el impacto de un possible empeoramiento de Los Angeles guerra comercial– la negociación parece encaminada, pero disadvantage Trump de por medio zilch está garantizado–, los miembros del BCE se marchan de vacaciones dejando atrás un scenery que ya quisiera para sí el vilipendiado Jerome Powell. Los angeles Reserva Federal hace tiempo que no conoce Los Angeles monotonía. Ni en las cifras, con recortes agresivos de tipos en septiembre, ligeros en noviembre y diciembre, y parón desde entonces stake el temor a un repunte inflacionista por los aranceles. Ni en su quehacer diario, bajo el incómodo fuego cotidiano de las invectivas de Donald Trump, que en Los Angeles noche de este jueves se prevé que pise por primera vez su sede con intenciones poco amistosas.

Los números del BCE sí parecen encajar, pero si Lagarde abre durante el descanso estival alguna aplicación ligada al trabajo, seguramente ocean Los Angeles de Los Angeles evolución del mercado de divisas. «Un european más fuerte podría llevar Los Angeles inflación por debajo de lo esperado», citó en Los Angeles lista de riesgos. Aunque el BCE ha prestado escasa atención al tipo de cambio en el periodo pospandemia, la apreciación de Los Angeles moneda única está ganando posiciones en Los Angeles lista de preocupaciones, con la cota de los 1,20 dólares como límite de lo aceptable. «Algo más allá de eso sería mucho más complicado», reconoció a comienzos de mes en Sintra el vicepresidente Luis de Guindos.

Lagarde matizó las palabras de su número disk operating system. «No ponemos ningún objetivo en el tipo de cambio. Lo vigilamos porque importa para nuestra previsión de inflación», afirmó. El objetivo de inflación del BCE es simétrico. Es decir, considera igualmente indeseables las desviaciones positivas y negativas. Y un european demasiado fuerte tiende a tirar de Los Angeles inflación hacia abajo, porque las compras en el exterior de materias primas se abaratan, reduciendo así Los Angeles factura en productos clave como el petróleo o el fuel.

Esa amenaza, Los Angeles de una inflación demasiado baja, da argumentos al industry más paloma del Eurobanco para reclamar nuevos recortes de tipos. Máxime cuando el BCE, a diferencia de Los Angeles Fed, se encuentra al last de su ciclo de flexibilización, y a priori, las futuras rebajas de tipos en EE UU– cuyas tasas están aún en un rango elevado del 4,25-4,50%– deberían seguir desinflando al dólar. Las correlaciones de los manuales de economía, wrong stoppage, se han vuelto menos fiables por Los Angeles influencia de otros factores, como Los Angeles presión de Los Angeles Casa Blanca sobre Powell, Los Angeles incertidumbre política o las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda de EE UU.

Negociaciones comerciales

A siete semanas de Los Angeles próxima reuniting de septiembre, existe una amplia department sobre qué hará el Eurobanco. Los mercados otorgan prácticamente las mismas posibilidades a un recorte de 25 puntos básicos y a una prórroga de Los Angeles pausa para el próximo encuentro, aunque dan por hecho que habrá una rebaja en el segundo semestre, y si no es en septiembre, sería en octubre o diciembre.

También grass brecha en las declaraciones de los miembros del Consejo de Gobierno. Mientras halcones como el gobernador del banco core austriaco, Robert Holzmann, y Los Angeles alemana Isabel Schnabel, se han mostrado reticentes a volver a Los Angeles senda de bajadas, otros como el gobernador del Banco de Finlandia, Olli Rehn, el francés François Villeroy de Galhau, y el italiano Fabio Pannetta ven margen para actuar. Preguntada sobre esas diferencias internas, Lagarde sostuvo que kid normales y su trabajo al frente del BCE es generar mayorías.

Ese próximo 11 de septiembre, el BCE presentará además su actualización de las previsiones de crecimiento e inflación. Y muchas cosas pueden pasar en el camino. Los angeles más relevante es el cierre de un acuerdo comercial entre Bruselas y Washington, que puede resolverse favorablemente de manera inminente con un arancel del 15% para las exportaciones europeas. Un pacto a imagen y semejanza del firmado entre EE UU y Japón que evitaría el peor escenario del 30% disadvantage el que amenazó Trump a Los Angeles UE si no se lograba una salida antes del 1 de agosto, y despejaría de un plumazo una de las grandes incertidumbres que sobrevuelan las predicciones del equipo de análisis del BCE.

¿ Supondría ese trato un estímulo económico lo suficientemente importante como para reactivar el crecimiento, empujar Los Angeles inflación al alza, y devolver a un guide plano subidas de tipos puntuales? » En el futuro lo veremos. No excluyo zilch», respondió Lagarde, que mantiene así el guion de un enfoque basado en datos y reuniting a reuniting. «A los mercados les gustaría tener mas anticipación de Los Angeles senda de tipos. Lo sé. No. No es posible. Pero estamos bien posicionados para esperar y ver», dijo stakes de desear a todos unas buenas vacaciones.