AXA Investment Management ha llegado a un acuerdo para la compra del 40% del capital de FiberPass, la sociedad conjunta de fibra óptica de Telefónica y Vodafone, por 500 millones de euros. Tras la entrada del grupo financiero francés, Telefónica, que posee ahora el 63%, seguirá manteniendo el control, con el 55% del capital, y Vodafone reducirá su participación del 37% al 5% restante.
La operadora propiedad de Zegona recibirá 400 millones de euros por ese 32%, mientras que Telefónica obtendrá 100 millones de euros por la transacción. La valoración del 100% de FiberPass queda fijada en 1.500 millones de euros, informaron fuentes conocedoras de la operación. La valoración es ligeramente superior a lo pagado porque Telefónica y Vodafone han realizado una serie de ampliaciones de capital en Fiberpass por un importe total de 161,6 millones de euros
La entrada de AXA, en combinación con la inversión recientemente anunciada por parte del fondo soberano de Singapur (GIC) en PremiumFiber, la fiberco con MasOrange, reportará a Vodafone unos ingresos iniciales totales de 1.800 millones de euros. Vodafone conservará una participación accionarial del 17% en PremiumFiber y del 5% en FiberPass.
A&O Shearman ha asesorado a AXA en los asuntos legales, mientras Uria Menéndez ha aconsejado a Telefónica y Cuatrecasas, a Vodafone. En el ángulo financiero, BBVA y Barclays han prestado su apoyo a Vodafone España y Telefónica España, y Rothschild, a AXA IM como asesor en M&A y deuda, informa Pablo Martín Simón.
El grupo francés, recientemente adquirido por BNP Paribas y que gestiona activos por valor de 879.000 millones de euros, se ha impuesto en el proceso a otros candidatos interesados en la fiberco como los fondos Vauban Infraestructure Partners y Antín. FiberPass comenzó a operar en marzo de 2025. La empresa cubre actualmente 3,7 millones de unidades inmobiliarias con fibra hasta el hogar (FTTH) en toda España y presta servicios FTTH a 1,4 millones de clientes de Vodafone y Telefónica, alcanzando un nivel de penetración de aproximadamente el 40%.
La operación sigue los pasos de la ya realizada por la alianza de PremiumFiber, en la que MasOrange se ha quedado con una participación accionarial del 58% del la sociedad, y Vodafone retendrá el 17% del capital mientras que el brazo inversor de Singapur toma ahora un 25%. Como resultado de la operación, las dos telecos percibirán unos 4.600 millones de euros, de los que MasOrange recibirá 3.200 millones y Vodafone España, otros 1.400 millones.
Alianza entre dos telecos y un inversor en infraestructuras
El acuerdo une a dos de los mayores operadores de telecomunicaciones del país con uno de los principales inversores europeos en infraestructuras, con el fin de impulsar la conectividad fibra FTTH de alta velocidad y responder al aumento de la demanda derivado del teletrabajo, el streaming y la digitalización doméstica y empresarial. Además, reforzará la disponibilidad y la calidad de los servicios de banda ancha para hogares y empresas en todo el territorio, según ha destacado Telefónica en un comunicado.
AXA IM Alts amplía así su presencia en infraestructuras digitales en España, donde ya es accionista de Lyntia Networks. Su director de Infraestructuras, Mark Gilligan, subrayó que la fibra hasta el hogar es “fundamental” para su estrategia global y recordó que el mercado FTTH podría duplicarse hasta los 110.000 millones de dólares en 2030.
José Miguel García, consejero delegado de Vodafone España, destacó que la alianza permitirá un crecimiento “más rápido, eficiente y sostenible” de la banda ancha en el país. Por su parte, Borja Ochoa, presidente ejecutivo de Telefónica España, afirmó que la operación “pone en valor la calidad y el atractivo” de sus infraestructuras y celebra la entrada de un socio “experimentado y prestigioso” como AXA IM Alts.
